Interventions sur "spéculation" de Jean-François Mancel

La spéculation n'aurait donc pas de conséquences pour les marchés sur lesquels vous êtes expert.

Peut-on définir la « mauvaise » spéculation, la détecter sur les marchés, l'anticiper pour l'éviter ? Pour vous, les régulateurs ont-ils accompli leur mission ? Les réformes annoncées leur apporteront-elles les moyens de mieux l'exercer ? Que pensez-vous du passeport européen à destination des hedge funds ?

Parmi les dispositifs mis en place ou qui le seront et qui visent à limiter la spéculation négative ou nuisible, certains vous semblent-t-il plus efficaces que d'autres ? En outre, est-il possible de hiérarchiser les marchés sujets à la spéculation ou cette dernière évolue-t-elle de l'un à l'autre en fonction des hausses et des baisses ? Enfin, en quoi la note AAA de notre pays vous paraît-elle relever du miracle ?

Vous parlez d'une fenêtre de tir mais y a-t-il une véritable cohésion au niveau européen, et une entente avec les Britanniques ? Les États-Unis sont-ils vraiment prêts à jouer le jeu, et tous les autres pays qui comptent aussi ? Par ailleurs, peut-on imaginer un système qui stoppe un marché en cas de spéculation exagérée, si l'on parvient à définir un indice approprié, afin de laisser refroidir la situation ? Enfin, quelles sont vos propositions pour ce qui concerne les marchés des denrées agricoles ?

Un écrivain peut le faire plus facilement qu'un membre d'une grande institution ou qu'un professeur d'université, mais vous avez très clairement désigné les banques comme les coupables de la crise financière ; vous avez également évoqué les conséquences de la spéculation sur le marché des changes. Au-delà de ce constat, pensez-vous qu'il existe des solutions, sachant que même M. Volcker a échoué à séparer de nouveau les métiers bancaires une idée chère également au président Emmanuelli ? Par ailleurs, il ne faudrait pas tomber dans la simplification, en évoquant le jeu de forces obscures ou la fatalité de la cupidité. Ne peut-on pas identifier les blocages et ...

Notre commission cherche précisément à savoir comment ramener vers l'économie réelle les liquidités égarées dans les activités de spéculation.

Monsieur le professeur, vous nous avez dit qu'en matière de spéculation tout n'est finalement qu'une question de dosage : lorsque celui-ci est mauvais, il enclenche des dynamiques « incontrôlables », mot inquiétant car nous pouvons nous demander si ces dynamiques peuvent être contrôlées. Voyez-vous dans les dispositifs qui se mettent actuellement en place, aux plans français, européen ou américain, des avancées susceptibles de faire disparaître le caractère « incont...