Interventions de Jean-François Mancel

Pourriez-vous faire devant nous le point de ce qui se dit et de ce qui se fait, au Parlement européen et au niveau de l'Union européenne, en matière de réformes visant à tirer les conséquences de la crise financière ? L'Europe avance-t-elle d'un même pas, ou relevez-vous des différences importantes par exemple entre les Britanniques et les F...

La crise a été, pour une part non négligeable, importée des États-Unis. Quelle comparaison peut-on faire entre les mesures prises au niveau européen et celles prises outre-Atlantique ? Les États-Unis appliqueront-ils Bâle III ? N'ont-ils pas tendance à s'abstraire de certaines contraintes que, pour sa part, l'Europe s'efforce de mettre en place...

Le nouveau système de supervision européen se déclinera au niveau national. L'architecture est-elle suffisamment claire pour éviter complexité, lourdeur et, finalement, inefficacité ?

Plusieurs de nos interlocuteurs nous ont indiqué, de façon assez convaincante, que ce qui manquait était essentiellement une meilleure information sur les opérateurs et sur les transactions. Ils ont souvent mis en cause les opérations de gré à gré et souhaité la création de plates-formes, notamment pour les credit defaults swaps (CDS). Le Parle...

S'agissant du trading « haute fréquence », le président de l'AMF a reconnu devant notre commission qu'il ne disposait pas, à l'heure actuelle, des moyens technologiques pour assurer un véritable contrôle. Qu'en est-il au niveau européen ? Faut-il s'orienter vers la limitation du développement et de la sophistication de ces échanges ?

Peut-on imaginer des « limitateurs » sur les marchés ? Cela se pratiquait sur le MATIF, où, en cas de surchauffe, on arrêtait les transactions pour laisser les opérateurs reprendre leurs esprits puis on redémarrait.

En ce qui concerne les agences de notation, vous avez évoqué une première vague de réglementation européenne, puis une deuxième à venir.

Compte tenu de l'importance que ces agences ont prise, cette « modération » morale ne risque-t-elle pas d'affoler encore plus les marchés, en favorisant la rumeur ?

Après avoir tant travaillé sur ces questions, qu'attendez-vous du G20 ?

Merci beaucoup pour votre contribution. L'audition s'achève à 19 h 30.

Le secteur des assurances n'a donc pris aucune part dans cette crise ; il en serait seulement la victime, dites-vous. Pensez-vous que les dispositifs récemment mis en place ou annoncés sont adéquats ? Pouvez-vous nous en dire davantage sur la directive Solvabilité II, qui a été conçue pour des systèmes bien moins contrôlés et bien moins sûrs qu...

Pensez-vous que l'on puisse mieux contrôler la titrisation ?

Que pensez-vous des CDS ?

S'agissant de Dexia, qu'aurait-il fallu faire pour éviter les événements du lundi ?

Je souscris au jugement de notre président : en plus de vous exprimer avec franchise et courage, vous nous avez suggéré de nombreuses pistes de réflexion. S'agissant de l'information dont vous avez souligné le rôle essentiel, les mesures proposées aux niveaux français, européen et international vous semblent-elles suffisantes ? Un consensus es...

En ce domaine, la Grèce n'a pas montré l'exemple.

La spéculation n'aurait donc pas de conséquences pour les marchés sur lesquels vous êtes expert.

Quels sont les régulateurs, sur vos marchés ?

Comment jugez-vous l'évolution des marchés de matières premières en la matière ? La transparence tend-elle à s'atténuer ? L'absence de gendarme européen porte-t-elle vraiment préjudice ?

C'était le MATIF qui avait un système d'arrêt des opérations en cas de surchauffe.