Pourtant, Henri Emmanuelli sait qu'il existe une exception, liée à une bonne règle : les collectivités locales. Depuis un demi-siècle, leur endettement est stable ; elles passent même parfois d'un besoin de financement à un excédent de financement. C'est qu'elles appliquent une règle d'or bien connue.
Aujourd'hui, forts de notre triple A, nous finançons nos 200 à 250 milliards pratiquement dans les mêmes conditions que nos voisins allemands. Mais ouvrons les yeux, voyons ce qui se passe en Grèce, au Portugal, en Irlande. Pour ces pays, le problème n'est plus dans l'envolée des taux d'intérêts : ils ne trouvent même plus le moyen de se financer sur les marchés.