Intervention de Jean-Hervé Lorenzi

Oui. Il ne faut pas oublier que la stratégie des hedge funds repose sur deux paramètres : l'asymétrie d'information et la volatilité.

L'information est nécessaire, mais à cet égard n'oublions pas que nous avons vécu pendant trente ans sur l'hypothèse, chère à M. Fama, de l'efficience des marchés, y compris celle des marchés financiers. Les valeurs étaient censées intégrer l'ensemble de l'information disponible... Il faut se résoudre au constat que, dans leur immense majorité, les marchés financiers ne sont pas efficients, et que, le plus souvent, l'information contenue dans les prix n'est pas complète. Je demande que l'on inverse la charge de la preuve : que ceux qui affirment que les marchés sont efficients nous le prouvent, de manière concrète, sur le fonctionnement des marchés dans les vingt dernières années !