Intervention de Pierre-Alain Muet

De l'étude qui a été faite par le FMI des 122 crises financières passées, il ressort qu'elles ont toujours été durables, entraînant une récession souvent supérieure à une année. Parfois, en particulier au Japon, des plans de relance successifs n'ont pas réussi à sortir l'économie de la crise. Le scénario que vous présentez, dans lequel la récession de 2009 est suivie par un redémarrage en 2010, ne repose-t-il pas sur l'hypothèse que toutes les « lignes de défense » dont vous avez parlé fonctionnent de façon optimale ?

Par ailleurs, certes il faut commencer par éteindre l'incendie – et donc faire de la relance, nettoyer les actifs toxiques –, mais on ne peut pas évacuer le problème de la régulation du système bancaire et financier. La crise est née du fait que les banques ont délaissé leur métier, à savoir gérer des dépôts et accorder des prêts, pour développer des produits et des mécanismes, produits dérivés et titrisation, qui leur ont permis de se défausser de leurs responsabilités en matière de crédits ; si l'on n'agit pas dans ce domaine, ne pensez-vous pas que nous resterons confrontés aux mêmes difficultés ?