Intervention de Jean-Pierre Balligand

a estimé que la commission des Finances se doit de réfléchir à l'évolution du métier bancaire, qui s'est profondément transformé. Il y a quinze ans, le risque était porté par les banques ; avec la titrisation, il a été externalisé et dispersé dans des filiales non bancarisées. La crise est d'abord du ressort des autorités bancaires, mais a affecté aussi les marchés. Des décisions doivent absolument être prises au niveau national, au niveau européen et au niveau international. Il a rappelé que les prises de position des économistes Michel Aglietta et Henri Bourguinat au cours de l'audition du mois d'octobre se sont révélées très pertinentes. La crise bancaire, qui cache une vraie crise du crédit, ne s'est pas arrêtée, à l'instar du nuage de Tchernobyl, aux frontières de la France. Lorsque les banques centrales injectent 400 milliards de dollars de liquidités, la crise est évidente.

Quelle est désormais l'ampleur réelle du phénomène, qui pourrait concerner, au-delà des subprimes, les crédits à la consommation et les cartes de crédit ? Les régulateurs n'ont-ils pas pour rôle d'alerter sur les risques, de les identifier et de sécuriser les marchés ?

Avec la généralisation de la titrisation et la sophistication des produits, n'est-il pas nécessaire de mettre sur pied un vrai dispositif de régulation, voire de mutualisation ? À quel niveau ?

Enfin, L'AMF a-t-elle été alertée par Eurex, concernant les prises de position de la Société générale ?