Intervention de Patrick Artus

Les achats nets d'obligations de la zone euro par des non-résidents sur l'année écoulée se sont montés à 400 milliards d'euros. Comme la balance courante est légèrement excédentaire et la balance commerciale à peu près équilibrée, le déséquilibre ex ante du marché des obligations en euros, c'est un excès de demande de 400 milliards d'euros par an, soit 4 points du PIB de la zone euro. C'est gigantesque.